Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan pada hari Jumat masih belum jelas apakah suku bunga AS perlu dinaikkan lebih lanjut karena pejabat bank sentral menyeimbangkan ketidakpastian tentang pengaruh kenaikan biaya pinjaman di masa lalu dan pengetatan kredit bank baru-baru ini dengan fakta bahwa inflasi tampaknya sulit. . kontrol.
Dalam sambutan yang ditulis dengan hati-hati pada konferensi penelitian Fed di mana Powell diinterogasi oleh staf bank sentral AS, kepala Fed menegaskan kembali bahwa bank sentral sekarang akan mengambil keputusan “pertemuan demi pertemuan” tetapi juga menandainya setelah satu tahun tingkat agresif. meningkat, pejabat “dapat melihat data dan pandangan yang berkembang untuk membuat penilaian yang cermat”.
“Kami menghadapi ketidakpastian tentang efek pengetatan kami sejauh ini, dan tentang tingkat pengetatan kredit dari pengetatan perbankan baru-baru ini,” kata Powell dalam sesi panel di konferensi di Washington. Oleh karena itu, panduan kami hari ini terbatas untuk mengidentifikasi faktor-faktor yang akan kami pantau saat kami menilai sejauh mana pengetatan kebijakan tambahan mungkin tepat untuk membawa inflasi kembali ke 2 persen.”
“Risiko melakukan terlalu banyak atau terlalu sedikit menjadi lebih seimbang dan kebijakan kami disesuaikan untuk mencerminkan hal itu,” kata Powell. Menjelang pertemuan kebijakan 13-14 Juni, dia mengatakan bahwa “kami belum membuat keputusan tentang sejauh mana penguatan kebijakan tambahan akan sesuai.”
Pembuat kebijakan AS tetap di pagar tentang keputusan kebijakan mereka yang akan datang, dan akan meninjau pekerjaan utama dan data inflasi yang tersedia dalam beberapa minggu mendatang yang dapat mempengaruhi perdebatan dalam penetapan suku bunga Komite Pasar Terbuka Federal bank sentral.
Powell mengatakan dia merasa data sejauh ini “mendukung pandangan komite bahwa perlu waktu untuk menurunkan inflasi.” Sebagai contoh, ia mencatat bahwa beberapa faktor yang dapat menjaga inflasi tetap tinggi, seperti pasar tenaga kerja yang ketat, masih belum mereda – terutama di industri jasa di mana inflasi tampak lebih bertahan.
Pembuat kebijakan juga menghadapi kendala lain saat menawarkan panduan yang jelas pada pertemuan berikutnya. Terlepas dari datanya, Fed tidak mungkin menaikkan suku bunga jika pertarungan politik langsung atas plafon utang federal AS tetap tidak terselesaikan. Jika default utang AS yang sebenarnya terjadi, bank sentral bahkan dapat didorong ke langkah-langkah darurat untuk meringankan beban perekonomian.
Komentar Powell secara keseluruhan “konsisten dengan kesimpulan kami dari konferensi pers pasca-pertemuan bulan Mei, yaitu bahwa meskipun (FOMC) tidak yakin apakah pengetatan lebih lanjut akan diperlukan di beberapa titik, kasus dasar komite adalah jeda bulan Juni,” LHMeyer tulis ekonom senior Kevin Burgett.
Memang, minggu ini beberapa pembuat kebijakan Fed menyerukan jeda pada kenaikan suku bunga lebih lanjut. Tetapi yang lain mendorong kenaikan lebih banyak, sementara Wakil Ketua yang ditunjuk Philip Jefferson membuat komentar yang menyentuh jalan tengah, mengutip risiko di kedua sisi tanpa rekomendasi yang jelas.
Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic menangkap suasana awal pekan ini ketika dia mengatakan bahwa sementara dia “cenderung” untuk mempertahankan suku bunga stabil pada pertemuan Juni, bahkan keputusan itu tidak akan banyak bicara tentang masa depan.
“Saya akan mengatakan itu adalah istirahat, tetapi istirahat bisa menjadi ‘lewati’, atau bisa menjadi pukulan,” kata Bostic. “Ada banyak ketidakpastian di dunia. Kita hanya harus melihat bagaimana hal-hal berjalan dan mengetahui apa sinyal sebenarnya dan kebisingan apa, dan itu akan menjadi hal minggu-ke-minggu.”
‘Inkonsistensi yang membuat frustrasi’
Kenaikan suku bunga seperempat poin persentase yang disetujui oleh The Fed awal bulan ini adalah yang ke-10 berturut-turut sejak Maret 2022, dan menaikkan suku bunga acuan ke kisaran 5 persen hingga 5,25 persen, tingkat yang sebagian besar pembuat kebijakan telah. ditulis sebagai kemungkinan titik pemberhentian untuk kenaikan suku bunga.
Pernyataan kebijakan The Fed pada pertemuan itu membuka pintu untuk jeda, meskipun Powell mengatakan dalam konferensi pers pasca pertemuannya: “Tidak mungkin untuk mengatakan bahwa dengan percaya diri saat ini … kita harus melihat data terakumulasi” sebelum memutuskan apakah pintu ditutup untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Data tentang inflasi, pekerjaan, dan industri perbankan sejak saat itu tidak banyak membantu memperjelas situasi, dan tampaknya tidak ada yang berubah dengan sangat cepat. Pertumbuhan pekerjaan tampak mendingin tetapi tetap kuat; inflasi tampak menurun, tetapi masih tinggi; permintaan keseluruhan, kredit bank dan ekonomi tampaknya melambat tetapi juga bertahan lebih baik dari yang diperkirakan.
Hasilnya adalah “ketidakkonsistenan yang membuat frustrasi” dalam argumen yang disampaikan oleh para pembuat kebijakan sejak pertemuan terakhir, kata Tim Duy, kepala ekonom AS di SGH Macro Advisors. Pejabat Dovish berpendapat bahwa perlu untuk menjaga opsi tetap terbuka untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut, sementara pejabat hawkish mencatat risiko pengetatan kredit, dan beberapa mencoba keduanya.
Duy mengatakan sudah waktunya untuk mengambil keputusan apakah ekonomi membutuhkan waktu untuk menyesuaikan diri dengan kenaikan suku bunga yang agresif tahun lalu, atau “bertahan … menunggu data inflasi bergulir” dan terus menaikkan suku sampai saat itu.
