Indeks utama harga AS berdetak lebih tinggi pada bulan April, dan belanja konsumen pulih, tanda bahwa tekanan inflasi dalam perekonomian tetap tinggi.
Indeks, yang disebut Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi dan dipantau secara ketat oleh Federal Reserve, menunjukkan harga naik 0,4 persen dari Maret hingga April. Itu jauh lebih tinggi dari kenaikan 0,1 persen bulan sebelumnya. Diukur tahun ke tahun, harga naik 4,4 persen di bulan April, naik dari 4,2 persen di bulan Maret. Angka tahun-ke-tahun turun tajam dari puncak 7 persen Juni lalu, tetapi tetap jauh di atas target 2 persen Fed.
Laporan Jumat dari pemerintah menunjukkan bahwa meskipun harga naik, konsumen tetap bertahan. Pengeluaran mereka naik 0,8 persen dari Maret hingga April, kenaikan terbesar sejak Januari. Sebagian besar kenaikan didorong oleh pengeluaran untuk mobil baru, yang naik 6,2 persen. Orang Amerika juga membeli lebih banyak komputer, bensin, dan pakaian, antara lain.
Terlepas dari prediksi lama tentang resesi yang akan datang, data hari Jumat menggarisbawahi ketahanan ekonomi AS yang mengejutkan. Pengeluaran konsumen, yang menggerakkan sebagian besar ekonomi AS, didorong oleh perolehan pekerjaan yang solid dan kenaikan upah. Perekonomian, yang tumbuh pada tingkat tahunan 1,3 persen yang lamban dari Januari hingga Maret, diperkirakan akan meningkat menjadi 2 persen pada kuartal April-Juni saat ini.
Pada saat yang sama, bertahannya inflasi yang tinggi memperumit keputusan suku bunga Federal Reserve. Ketua Jerome Powell telah mengisyaratkan bahwa Fed kemungkinan akan menunda kenaikan suku bunga ketika bertemu pada pertengahan Juni, setelah 10 kali kenaikan berturut-turut dalam 14 bulan terakhir. Tetapi kelompok vokal di antara 18 anggota komite penetapan suku bunga The Fed telah mendorong kenaikan suku bunga lagi akhir tahun ini dengan alasan bahwa inflasi tidak melambat cukup cepat.
“Inflasi terlalu sulit bagi Fed untuk melakukan jeda panjang,” kata Michael Gapen, ekonom AS di Bank of America Securities. “Bahkan jika Fed melewatkan Juni, itu akan membuat Juli tetap bermain” untuk kenaikan suku bunga.
Secara khusus, pejabat Fed melihat kategori harga yang disebut inflasi inti, yang tidak termasuk biaya energi dan makanan yang mudah menguap dan dianggap sebagai ukuran inflasi dasar yang lebih baik. Harga inti naik 0,4 persen dari Maret hingga April, sama dengan bulan sebelumnya, dan 4,7 persen dari 12 bulan sebelumnya. Tingkat inflasi inti tahun-ke-tahun tidak banyak berubah sejak pertama kali menyentuh 4,6 persen pada bulan Desember.
Tanda lain bahwa ekonomi tetap solid muncul dalam laporan terpisah pada hari Jumat. Ini menunjukkan bahwa ukuran investasi bisnis dalam barang-barang manufaktur tahan lama naik 1,4 persen pada bulan April – bukti bahwa perusahaan terus berbelanja meskipun inflasi lebih tinggi dan biaya pinjaman mengingat permintaan konsumen yang masih stabil.
Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi terpisah dari indeks harga konsumen pemerintah yang lebih dikenal. Pemerintah melaporkan awal bulan ini bahwa CPI naik 4,9 persen pada April dari 12 bulan sebelumnya.
Sejak inflasi mulai naik pasca resesi pandemi, indeks PCE cenderung menunjukkan inflasi yang lebih rendah dari IHK. Hal ini sebagian karena harga sewa, yang telah menjadi salah satu pendorong inflasi terbesar, memiliki bobot dua kali lipat dalam IHK daripada di PCE. Selain itu, indeks PCE berupaya memperhitungkan perubahan cara orang berbelanja saat inflasi melonjak. Akibatnya, hal itu dapat menangkap tren yang muncul—misalnya, ketika konsumen beralih dari merek nasional yang mahal ke merek toko yang lebih murah.
Suku bunga
Angka inflasi terbaru tiba saat pejabat Fed dengan gencar memperdebatkan langkah mereka selanjutnya setelah menaikkan suku bunga utama mereka 10 kali dalam 14 bulan terakhir. Beberapa pembuat kebijakan mengatakan mereka mendukung kenaikan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang. Tetapi sebagian besar pengamat Fed mengharapkan bank sentral untuk melepaskan kenaikan lain pada pertemuan berikutnya pada pertengahan Juni.
Powell mengatakan pekan lalu bahwa setelah menaikkan suku bunga acuan ke level tertinggi 16 tahun sekitar 5,1 persen, pejabat Fed dapat menunggu dan melihat bagaimana kenaikan itu memengaruhi ekonomi. Kenaikan suku bunga bisa memakan waktu satu tahun atau lebih untuk secara signifikan memperlambat pasar tenaga kerja dan ekonomi secara keseluruhan.
Tujuan akhir The Fed adalah membuat pinjaman lebih mahal bagi konsumen dan bisnis, sehingga mengurangi pengeluaran, pertumbuhan, dan inflasi. Kenaikan suku bunga menyebabkan lebih dari dua kali lipat tingkat hipotek dan meningkatkan biaya pinjaman mobil, pinjaman kartu kredit dan pinjaman bisnis. Mereka juga meningkatkan risiko resesi, yang diperkirakan sebagian besar ekonom akan dimulai tahun ini.
Bahkan beberapa pejabat yang kemungkinan lebih memilih untuk melewatkan kenaikan suku bunga pada bulan Juni, seperti Philip Jefferson, anggota Dewan Gubernur Fed yang berpengaruh, mengatakan mereka kecewa karena inflasi tidak melambat lebih dari sebelumnya. Sebagian besar tekanan inflasi terbaru mencerminkan harga yang terus meningkat untuk layanan, termasuk makanan di restoran, kamar hotel, dan perawatan mobil.
Inflasi telah menjadi alasan besar mengapa jutaan orang Amerika menyatakan pandangan ekonomi yang suram, bahkan ketika tingkat pengangguran berada pada level terendah setengah abad sebesar 3,4 persen dan banyak pekerja telah menerima kenaikan upah yang solid.
Namun laporan Federal Reserve minggu ini menemukan bahwa inflasi telah melampaui rata-rata kenaikan upah tersebut, membuat banyak orang menjadi lebih buruk. Pada akhir tahun lalu, kurang dari tiga perempat orang Amerika mengatakan mereka “baik-baik saja” secara finansial atau hidup dengan nyaman. Ini adalah penurunan 5 poin persentase dari tahun sebelumnya dan merupakan salah satu level terendah yang diukur sejak survei dimulai pada tahun 2016.
